Un AMM no tiene libro de órdenes ni operador. Tiene una sola regla:x · y = k. Explora la curva x·y = k y observa qué ocurre cuando un proveedor retira la liquidez.
Precio spot
1 $TOKEN = 1,00 USDC
K = X · Y
1,00 × 10¹⁰
Tu participación
0,0%
Tu saldo
100.000 USDC · 20.000 $TOKEN
Curva del AMM: producto constante
Recibes 4.748 $TOKEN
Impacto en el precio 5,3%
Comisión 0,3% (queda en el pool)15 USDC
Usa los controles: cada intercambio recorre la curva y el precio surge de x·y = k.
¿De dónde sale el precio?
Nadie lo fija. El pool guarda x USDC e y tokens y solo acepta intercambios que mantienen x·y = k. El precio es la razón entre las reservas: p = x/y. Cada intercambio mueve el punto y el precio se ajusta automáticamente.
¿Qué es el deslizamiento?
Tu orden compra a lo largo de la curva, no en un punto: las últimas unidades cuestan más que las primeras. Cuanto mayor sea el intercambio respecto del pool, peor será el precio promedio. La única defensa es la profundidad: una k grande.
¿Por qué importa quién provee la liquidez?
Quien aporta liquidez gana las comisiones, pero puede retirarla cuando quiera. Si una sola persona concentra la liquidez, también controla la salida. Esa es la trampa que verás a continuación.
Para llevarse al examen
01El precio no lo pone nadie: es la geometría de x·y = k.
02La liquidez es la profundidad del mercado; el deslizamiento es el costo de la falta de profundidad.
03Quien controla la liquidez controla la salida. Antes de comprar, revisa quién aporta liquidez: esa información está en la cadena.
Simulación educativa con matemática real de AMM (producto constante, comisión del 0,3%). El escenario reproduce la mecánica del caso SQUID (2021) con cifras ilustrativas. No es una recomendación de inversión.